观点网 日前，中国中铁股份有限公司发布2022年年度报告，经历2021年的低迷后，公司经营指标迎来了一定回弹。

(资料图片)

2019年，该公司销售增幅达到20.4%，2020为27.9%，但2021年受各地疫情频发冲击，这一数据下降23.2个百分点至4.7%，成为中国中铁近五年内录得最低增幅。

本报告期内，中国中铁占比88%的核心板块基础设施建设业务在国内投资增速由2021年的0.4%快速攀升至9.4%，带动该公司实现新签合同额30323.9亿元，突破3万亿大关，同比增长11.1%。同时，营业收入11515.01亿元，同比增长7.57%；归属于上市公司股东净利润312.76亿元，同比增长13.25%。

2023年，中国中铁计划实现营业总收入12000亿元，营业成本（含利息支出）10785亿元，四项费用665亿元，预计新签合同额32000亿元。

去年初，中国中铁进一步落实国企改革，成为继中国建筑后第二家实施股权激励计划的建筑央企。

是次计划拟授予限制性股票数量不超过2亿股，约占总股本0.98%，首次授予激励对象共计不超过732人，包括董事、高级管理人员、中层管理人员及核心骨干，三位副总裁及董秘获授额度均为40万份，按人均计算，首次授予的人均额度达到24.6万股左右。

彼时，激励计划在业绩考核方面提出了目标，包括未来三年中国中铁扣非净利复合增速不低于12%，扣非加权平均ROE（净资产收益率）分别不低于10.5%、11%、11.5%等。

招商证券对此评论称，中国中铁本次激励计划的解锁条件较为苛刻，在目前形势下显得难能可贵，在目前的经济形势和建筑行业艰难背景下，这一考核条件彰显了该公司开拓进取决心，也具有改善经营管理、将几方面利益统一起来的现实意义。

另外，亦有观点认为，股权激励能助推企业业绩提升，从而带动市值的增长，是中国中铁市值管理意愿进一步提高的体现。

根据2022年财报，中国中铁期内归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后净利润为284.18亿元，2022年这一数据为218.36亿元，计算两年复合增长率为14.08%，而扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率10.95%，均达成业绩考核要求。

具体到各项业务线看，中国中铁2022年新签基础设施建设合同额26659.3亿元，同比增长10.3%；勘察设计与咨询服务合同额278.9亿元，同比增长35.7%；工程设备与零部件制造合同额631.9亿元，同比增长3.1%；房地产开发合同额751.9亿元，同比增长29.6%；其他业务合同额2001.9亿元，同比增长15.9%。

中国中铁是国务院国资委批准确认的以房地产为主业之一的央企，作为重点发展板块，2022年该公司于房地产业务751.9亿元的销售额并不低，且在房地产销售下行的2022年还取得了29.6%的逆势增长。观点指数数据显示，中国中铁2022年销售额足以进入内房企全口径销售额榜单里前30名。

中国中铁指出，期内密切关注政策及市场形势变化，坚持“以销定产、以收定支”，加快交房进度、去化库存，房地产业务实现营业收入534.59亿元，同比增长6.39%。

但也因此，该公司房地产业务利润水平不可避免地受到影响，整体毛利率为17.07%，同比减少5.12个百分点。

公告指出，减少主因为部分项目受市场下行因素影响，售价偏低。另外年内确认收入产品结构发生变化，影响盈利水平。

2022年11月22日，中国中铁召开2022年第三季度业绩会时，曾提及在房地产业务上的发展策略是“发挥企业‘地产+基建’、‘地产+产业’优势，积极响应国家京津冀、粤港澳、长三角、长江经济带等区域发展规划，加大在城市圈、城市圈核心城市以及城乡一体化发展中的开发力度。”

中国中铁官网表示，其致力于成为国内特色一流城市综合开发运营商，重点拓展基础设施与房地产联动项目、片区开发、产业地产、文旅地产、TOD项目和养老养生地产等，代表住宅产品包括北京诺德阅墅、上海中铁虹桥逸都和杭州溪畔云璟府。

总体而言，中国中铁对发展房地产业务持正面态度，在年报中，该公司预期2023年中央将继续坚持“房住不炒”基调不变，供需两端政策均有继续优化空间。

2022年，中国中铁新增土地储备面积130.61万平方米，报告期内在北京、上海、广州、深圳、天津、杭州等城市持有待开发土地面积2024万平方米，待开发规划建筑面积3051万平方米，上年则未披露相关数据；完成房地产开发投资627.90亿元，同比减少5.86%。

在具体城市拿地时，中铁连同中铁建、中国建筑都被视作黑马般的存在，比如去年6月上海首批集中供地，中铁置业、中铁诺德联合体以40.22亿元竞得青浦区地块，中铁诺德同时以20.15亿元竞得自贸区临港新区地块；11月初经过92轮竞价，中铁置业再以4.01亿元竞得南通地块，溢价率17.81%。

通过纾困出险房企获取项目同样成为其扩张的方式之一，去年3月，中国中铁旗下中铁五局与佳兆业在长沙签署战略协议，据此双方将共同在全国范围内尤其是大湾区和深圳的城市更新、一二级联动开发等重要领域进行深度合作。

在其他城市如昆明，去年8月，中铁诺德以代建形式介入了佳兆业城市广场H地块，并于此后迅速启动了项目的销售工作。根据当时楼市消息，该项目预计今年6月份开盘。

值得一提的是，过去市场指出，中国中铁在房地产开发业务方面存在多家子公司从事房地产开发业务，地产品牌度较为分散的问题，如中铁诺德、中铁置业和大桥局集团均从事房地产开发业务多年。该公司相关人士曾对此表示，中国中铁已在陆续推进房地产板块整合。

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